新质生产力28个行业（新质生产力28个行业）

近日，证监会发布《对十四届全国人大二次会议第3472号建议的答复》（以下简称《答复》），系统总结了2023年以来推进上市公司并购重组的政策成果，并明确了未来市场化改革方向。结合2025年政府工作报告中“改革优化股票发行上市和并购重组制度”的表述，资本市场正通过制度创新与资源整合，加速服务新质生产力发展和现代化产业体系建设。

政策持续加码，并购重组助力产业升级

《答复》明确提出，支持上市公司通过并购重组实现高质量发展，重点涵盖六大改革举措：全面实行重组注册制、优化“小额快速”审核机制、延长财务资料有效期、提高估值包容性等。这些措施显著提升了市场化效率，尤其是科技型企业、战略性新兴产业领域的并购重组获得政策倾斜。

证监会主席吴清在《充分发挥资本市场功能更好服务新型工业化》一文中指出，资本市场正引导要素资源向集成电路、工业母机、医疗装备等关键领域聚集。数据显示，2022-2024年，沪深两市战略性新兴产业上市公司累计完成并购重组交易金额达1.25万亿元，科技创新与产业升级的协同效应逐步显现。

政策层还鼓励上市公司运用股份、现金、定向可转债等多元化工具实施并购重组。例如，定向可转债作为创新型支付手段，既缓解了企业现金流压力，又为交易双方提供了风险共担机制新质生产力28个行业，成为近年来推动并购市场活跃的重要工具之一。

券商整合加速行业洗牌，头部效应凸显

在政策引导下，证券行业自身整合步伐加快。2024年以来，国泰君安吸收合并海通证券、国联证券整合民生证券等案例落地，标志着行业集中度持续提升。东海证券指出，并购重组已成为券商突破同质化竞争、优化资源配置的主要路径，头部机构通过横向整合与纵向延伸，进一步夯实综合服务能力。

从业务层面看，投行业务重心正向并购重组倾斜。受一级市场IPO融资规模收缩影响，券商纷纷将资源转向并购财务顾问、资产整合等业务。以2024年为例，证券公司服务实体企业股债融资规模达5.12万亿元，其中并购重组贡献度显著提升。头部券商凭借资本实力与综合服务能力，在大型复杂交易中占据主导地位，行业马太效应持续强化。

政策与市场的双重驱动下，证券行业生态加速重构。吴清强调，未来将推动更多案例落地，支持上市公司通过并购重组“集聚优势资源、加快做大做优”。这一导向不仅为券商带来业务增量新质生产力28个行业，也为其自身通过并购实现规模扩张提供了政策窗口。随着行业整合深化，具备资本、风控和协同优势的头部机构将进一步提升市场竞争力。