人形机器人市场爆发（人形机器人量产时间节点）

用户投稿 2个月前 (05-22) 72浏览

两大刺激因素加速人形机器人的落地

商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》，办好中国国际消费中心城市精品消费月，增加优质商品和服务供给。推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用，打造一批“人工智能+消费”场景。

DeepSeek大模型的开源和低成本优势，极大地刺激了AI端侧应用的训练和成熟。而百度大模型的免费开放，有望进一步加速AI端侧应用的商业化落地。这意味着高阶智驾、飞行汽车、人形机器人、AI手机等端侧应用真的要来了人形机器人市场爆发，AI人工智能时代正式开启。

AI带来的是一轮新的产业升级和技术革新。在本轮AI端侧应用中，人形机器人的落地尤为迅猛，近期有两个关键刺激因素：

一方面，供给端加速。海外机器人公司Agility Robotics表示，将在2025年底前推出全球首款通过安全认证的人形机器人Digit，并且能在开放区域工作。结合特斯拉、小米机器人等的量产节奏，可以确定2025年底前后是全球人形机器人集中量产的时间。

另一方面，需求端释放。人形机器人最终量产多少，核心还是看需求。目前来看，其在医疗、陪护、工业等领域都具备较大潜力。近期，梅安森表示已开始采购本体机器狗，并择机选择矿用本体机器人，这进一步刺激了下游需求端的释放预期。

数据显示，到2030年人形机器人销量有望突破60万台，未来25年，人形机器人市场规模将超过7万亿美元。因此，人形机器人正站在量产和需求爆发的时间节点，产业链企业有望快速释放订单弹性，这也是像兆威机电、中大力德、胜宏科技等拔估值的核心动力。然而，如果真的要看未来成长，三花智控似乎优势更大。

人形机器人市场爆发

三花智控在产业浪潮中突围

三花智控能在人形机器人浪潮中突围，主要得益于其三个核心竞争力。首先，公司具有明显的先发优势。早在2024年1月，三花智控就宣布计划投资50亿元投建两个项目，其中机器人机电执行器项目高达38亿元。实际上人形机器人市场爆发，公司在2023年就已经积极布局机器人机电执行器领域，具备了极强的先发优势。目前，公司的产品已经与下游客户进行试制和迭代，距离量产不远了。更为关键的是，公司先发布局的正是机器人价值量最高的地方。从产业链角度看，执行器在机器人中的价值量极高，占比能达到30%左右。数据显示，特斯拉人形机器人至少有40个机电执行器，需求量巨大。而像柯力传感的传感器、鸣志电器的电机，以及贝斯特、双林股份的丝杠等，都是机电执行器的配件，由此可见机电执行器的含金量之高。

其次，三花智控的技术积累十分强悍。公司作为电器零部件龙头，已经做到了全球第一，2023年其四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀的市占率分别为58.7%、58.1%和52.6%；2023年车用电子膨胀阀全球市占率53%。从毛利率上也能侧面体现公司技术带来的溢价能力。数据显示，三花智控毛利率近些年一直在25%以上，远超银轮股份、盾安环境、奥特佳等竞争对手。机器人机电执行器和三花智控核心业务具备技术协同，因此公司能够顺利地平滑过渡。当然，这也得益于公司持续强大的研发投入。从财报数据来看，三花智控近些年研发投入占比维持在5%左右，高于盾安环境、银轮股份等。

最后，三花智控拥有足够强大的客户资源。三花智控早期靠空调制冷产品做到了全球第一，随后借助新能源汽车的崛起，公司积极布局热管理，打造了汽车零部件第二增长曲线。目前汽零业务营收占比在40%左右，已经成为公司核心利润来源。而公司之所以能在新能源领域快速放量，核心在于进入了特斯拉供应链，并且也已经进入华为、比亚迪等供应链，基本上涵盖了目前主流新能源大厂。尤其是特斯拉，目前人形机器人量产速度超前，公司有望凭借着在新能源领域的积累，平滑到机器人供应链，快速释放订单。

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