期货震荡产品（白银期货行情分析）

【白银期货行情表现】

4月11日，沪银主力暂报7995元/克，涨幅达1.94%，今日沪银主力开盘价7908元/克，截至目前最高8005元/克，最低7861元/克。

【宏观消息】

10日，特朗普称关于关税的首份协议已非常接近达成。关税可能带来“过渡期问题”，但目前美国状态非常好。白宫贸易顾问纳瓦罗表示10日的市场下跌没什么大不了的。

特朗普上周宣布了大规模的报复性关税，但周三才暂停了其中的大部分关税。 股市因最初的消息而崩溃，在更乐观的暂停中恢复。然而期货震荡产品，这种好心情是短暂的。白宫周四证实期货震荡产品，对中国的征税占 145%，原来的 20% 加上额外的 125%，此前北京宣布报复性征收 84% 的税。

在特朗普政府在最后一刻宣布再次摆脱其自身令人困惑的关税后，投资者重新考虑本周创纪录的飙升。尽管推迟了特朗普总统的大部分“互惠”关税，但在 90 天的“宽限期”内，10% 的全面进口税仍然有效，对所有中国进口商品征收 145% 的关税仍然有效。

除了对中国商品征收令人瞠目结舌的 145% 关税外，中国还对所有从美国进口的商品征收 84% 的报复性关税，这将对特朗普政府的两个宠儿美国农业和能源产生压倒性影响。此外，10% 的临时关税也适用于来自加拿大和墨西哥的所有商品，并有望给美国消费者带来定价问题，他们对价格上行压力仍然非常敏感。

【机构观点】

银河期货：中美关税博弈仍强烈 白银或将震荡偏强

由于特朗普政府对关税政策的“儿戏”操作，市场对于美国政府及市场的信任受到影响，拖累美元指数和10年美债的表现，与此同时，中美之间对于关税的博弈仍然紧张，市场避险情绪居高不下。而超越主权的避险资产黄金在这种国际政治经济形势下彰显出其价值，预计会继续受到市场的青睐、延续牛市方向，白银的避险和货币属性不及黄金，但作为黄金的跟随者，或将震荡偏强。后续需继续关注关税博弈的进展情况。