锅盔的利润有多大（巴奴火锅上市 ）

现在摆在巴奴面前的问题也挺棘手，降价嘛，利润空间被压缩、还守不住差异化；不降价嘛，可能会流失客源，那就只能先上市回点儿血了！

巴奴毛肚火锅要去上市了，小新对巴奴的印象啊，那就是——贵。

吃一顿巴奴火锅的花销，大约要比海底捞高出四成。（2024年海底捞人均客单价为97.5元；巴奴为142元）

人家巴奴说，我们要坚守人均消费120元以上品质火锅市场。

从招股书来看，2022年、2023年、2024年，巴奴的人均消费分别为147元、150元、142元。其中锅盔的利润有多大，一线城市顾客人均消费分别为183元、179元、165元，怪不得小新我总感觉吃巴奴俩人400块都吃不饱啊！

巴奴不同城市群人均消费情况

巴奴的贵不仅是小新我一个人吐槽，一直是消费者吐槽的焦点。

之前，巴奴的18元5片（实际上是9元5片）土豆就被大家质疑，啥家庭啊，吃一片土豆掏3块钱。

尽管巴奴解释了这款土豆“富硒”，但是说破大天去，它也就是个土豆，三块钱都能买两斤了。

即便2025年一季度，巴奴的客单均价降至138元，相比去年同期降了10元，但这一客单价水平，在火锅市场仍然是绝对高位。

对了，你们可能觉得，巴奴这么贵，那它赚得应该很多吧……

额……

其实它的盈利水平并不高。以2024年为例，净利润率仅5.33%，远低于同年海底捞10.99%的水平。

为啥呢？

可能与采购成本相关，我们都知道，连锁餐饮的本质，它其实是供应链生意。

海底捞有超千家门店，通过采购和成本控制降低了运营成本，它的底料厂颐海国际甚至都上市了。

相比之下，巴奴目前全国仅有5座中央厨房、1家底料工厂，门店规模小、话语权弱，采购成本可能高于海底捞。

而且巴奴也一直在努力压缩成本，巴奴的兼职和外包人员相当多。（截至今年3月31日，兼职和外包员工分别为3168和6124人）小新斗胆猜一下，这部分人可能不用上社保。

特别是今年，巴奴也被迫降价，然而因为规模效应没有上去，原材料的成本没有同比例下降，所以利润空间被进一步压缩。而且在2025年第一季度海底捞为 4.1次/天，巴奴为 3.7次 /天，也就是说巴奴的挣钱效率不如海底捞。

现在摆在巴奴面前的问题也挺棘手，降价嘛锅盔的利润有多大，利润空间被压缩、还守不住差异化；不降价嘛，可能会流失客源，那就只能先上市回点儿血了！