耐心资本有哪些（耐心资本投资策略）

“耐心资本”（Patient Captial）最早起源于国外的社保基金和养老金，表示一些不追求短期回报、能够承受一定波动和回撤、看重长期价值的资本。当前耐心资本有哪些，在政策引导与市场需求的双重驱动下，中国耐心资本的发展取得了积极进展，多种类型的资本积极参与，成效显著。那么，在耐心资本对市场赋能的背景下，应该如何随之把握投资机遇呢？

一、解码“耐心资本”

（1）定义耐心资本：

在我国的学术及政策语境中，“耐心资本”通常被定义为具有长期投资视角、能够承受较高风险、并追求长期稳定回报的资本类型。这类资本通常不受市场短期波动干扰，是对资本回报有较长期限展望且对风险有较高承受力的资本。

（2）耐心资本的核心内涵：

①耐心资本的投资周期较长，理性看待短期价格波动，不仅包含长期持有的特点，还强调“态度”、“心态”上对于波动的忍耐、对过程的相信及未来的信心；

②耐心资本坚持价值投资，对资本回报有着较长期限的展望，能够为投资项目提供长期而稳定的资金支持；

③耐心资本意味着更高的风险容忍度，通常具有较强的风险承受能力和长期投资视野耐心资本有哪些，不盲目跟风或频繁交易；

④本质上，耐心资本仍为投资活动，只是在期限和项目上区别于其他资本，相比普通资本完全追求利润最大化，耐心资本的目标不局限于经济效应，但并未放弃对资本回报的追求。

（3）耐心资本的全球实践：

放眼全球，美国、英国、德国、挪威、日本、澳大利亚等国家的耐心资本发达，起步也相对较早，呈现出不同的特点。

其中，我国的耐心资本主要来源于以银行为主导的间接融资与国有资金，投资机构以央国企保险资金、投资公司为主，国资及政府投资基金是重要的出资人。以银行贷款为主体的融资结构决定了其在投资投向上偏重于低风险、有抵押物的投资领域，资本结构相对稳定且偏向债务融资，在资本运作和治理方面更加注重风险控制和债务管理。

表：主要国家和地区耐心资本的基本特点及发展脉络