赛道选择方法（寻找好赛道）

选择好赛道好比刚走入社会的年轻人，职业选择十分重要，因为一个好的职业方向决定了你未来的成长空间和瓶颈，有时候甚至比努力更重要。但现实中，很多人是哪里赚钱就往哪里钻，从来不去思考行业适不适合投资、值不值得投资，最终导致投资策略和方法上比较错乱。比如2012年房地产行业更景气，于是很多人扎堆学土木工程，等到毕业后并不吃香，反而是那时候选择IT行业出来的更好找到好工作。

在投资中，“赛道”这个词经常出现，听上去比“行业”更加振奋人心一些。“好赛道、好公司”已经成为了众多投资者挑选股票的要素。“赛道”在投资中其实就是行业，我们要想长期稳健的投资，其实就需要找一些平稳、宽阔、阻力较小的方向。

1.如何快速寻找好赛道

A股有5000多只股票，未来还有可能更多，我们做研究不可能一一去筛选，最好的方法是“自上而下”从宏观—行业—个股三个方面的去选择。

宏观之于投资的重要性是不言而喻的，历史上的大牛股都是在国家重大政策、产业东风中诞生出来的。比如08年家电下乡，诞生了以格力电器为代表的大批翻倍的家电股；4万亿经济刺激计划，诞生了以海螺水泥为代表的大批翻倍水泥股；13年“智能手机”出现，诞生了以信维通信为代表的大批翻倍电子股；15年我国人均GDP迈入10000美元大关，出现消费升级趋势，诞生了以贵州茅台为代表的大批翻倍消费股；17年供给侧改革诞生了以方大炭素为代表的大批资源股等等。19年年末，猪肉价格已经涨到很多人吃不起的阶段，刺激了一大批养猪公司利润暴涨；20年初卡脖子事件刺激了半导体和国产替代相关公司股价爆涨；20年疫情爆发，刺激了生物医药，疫苗相关公司的利润爆涨，因此，在投资中基本上把握一个原则：绝不跟政策唱反调。回过头来看基本上每一年都有一个政策刺激的热点，在政策中再去寻找符合国家产业方向和行业趋势的细分赛道！

2.看清行业的生命周期

在投资的过程中，很多人都会说，我觉得它是一家好公司，所以去投资，最后导致自己并不能赚到钱。事实上，我们更需要的是从公司主营产品或未来主营产品的角度去看待公司成长。这样一来，借用生命周期理论，我们才能更好去看清公司的成长。

成长阶段：这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术逐步清晰，行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。

成熟阶段：这一时期的市场增长率不高赛道选择方法，需求增长率不高，技术已经成熟，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，买方市场形成赛道选择方法，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒很高。

衰退阶段：这一时期的行业生产能力会出现过剩现象，技术被模仿后出现的替代性产品充斥市场，市场增长率严重下降，需求下降，产品品种及竞争者数目减少。

（1）如何识别生命周期

生命周期是一个很主观的理论，就像评论一个人是少年、中年还是老年一样没有明确的标准。我们可以通过很多种方法来判断，拿一个大家都熟悉的公司举例：

导入阶段：1994-1995年国营企业，四川*虹在1980从日本引进了第一条彩电生产线，彼时黑白电视机还是我国百姓家庭里绝对的主流，而创维、TCL等还处于襁褓之中。1988四川*虹彩电实现量产，但性价比极低，只有极少数家庭有条件购买，公司营收和净利润基数低，但增速极快，股价涨幅超30%-50%。

成长阶段：1995-1997年94年公司上市后获得了扩张资本后，96年开始跟日本企业松下、东芝等品牌打价格战，并打出“民族品牌”的旗号，销量快速提升，价格战打下来，公司实现了营收和净利润的高增长。股价一度最高上涨近10倍。

成熟阶段：1997-1998年1997年后全球经济进入衰退，购买力下滑，彩电行业出现了产能过剩，此时，四川*虹的市场份额已经达到了50%之多；四川*虹乘势继续压价，意图打压国产品牌TCL、康佳等品牌的崛起，出现了营收和净利润均下滑的情况。但是公司股价相对坚挺。

衰退阶段：1998-2000，98年之后，彩电市场出现了“等离子电视”和“液晶电视”的技术之争，公司押宝等离子电视，“豪赌”了一把买断了国内的70%的显像管，将对手不得不逼入了液晶电视方向上。然而最终，市场选择了液晶电视，四川*虹的市场份额不断下降，走入衰败。股价陷入了长期低迷。

我们可以初步的理解以产品为锚，我们应该投资它的哪个阶段。导入期业绩少，股价不稳，适合激进者投资；成长期业绩放量，股价上升，适合多数投资者；成熟期，业绩挑战天花板，谨慎投资；衰退期，业绩下滑，股价下跌，注意回避。