人形机器人投资建议（人形机器人产业链投资）

（*基于2025年2月23日最新市场动态及业绩数据*）

一、核心逻辑与筛选标准

1. 政策与技术双驱动：深圳百亿产业基金支持伺服驱动、减速器、教育机器人，叠加特斯拉Optimus二代量产在即（成本降30%），技术迭代加速产业链落地。

2. 业绩高增长确定性：优先选择2024年业绩预增超100%、毛利率稳定且订单可见性强的标的10。

3. 技术面信号：日线/月线处于上升通道、量价配合良好，机构资金近期密集加仓的个股。

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二、重点推荐标的

1. 高景气赛道龙头

公司 代码 核心逻辑 技术面信号

长盈精密 300115 2024年净利润预增716%856%，人形机器人灵巧手关节齿轮进入全球头部供应链，消费电子+新能源双轮驱动。 月线突破压力位，量能持续放大，MACD金叉。

双环传动 002472 RV减速器产能爬坡至月产2万台，Q3营收24.2亿（+10.7%），获特斯拉供应链资质，机构持仓占比超20%。 日线均线多头排列，周线回踩支撑后反弹。

鸣志电器 603728 空心杯电机全球龙头，特斯拉Optimus手掌模组独家供应商人形机器人投资建议，Q3毛利率37.98%，技术壁垒显著。 月线突破历史新高，量价齐升。

2. 政策受益+国产替代

公司 代码 核心逻辑 技术面信号

绿的谐波 688017 谐波减速器市占率35%，适配小米、优必选，国产替代核心标的，但需警惕净利润连续下滑及高估值风险（PE 120倍）。 日线高位震荡，短期回调后或存反弹机会。

科力尔 002892 华为人形机器人关节电机独家供应商，产能规划翻倍，2024年Q1低空经济业务营收+227%，弹性空间大。 周线突破箱体，KDJ指标超买区钝化。

3. 技术突破+资金关注

公司 代码 核心逻辑 技术面信号

长盛轴承 300718 宇树科技供应链核心，自润滑轴承应用于机器人关节，区间涨幅717%，量能持续放大。 月线呈45度角上升，MACD红柱延长。

金力永磁 06680 钕铁硼永磁材料全球领先，人形机器人电机核心材料供应商，年初至今涨幅近70%，外资持续加仓。 日线突破前高，RSI指标强势。

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三、风险提示与操作建议

1. 高估值标的谨慎追高：如绿的谐波（PE 120倍）、盛通股份（静态PE 1449倍）等，需警惕回调风险。

2. 关注业绩兑现节奏：优先选择订单明确、产能释放的标的（如双环传动、长盈精密），避开纯概念炒作个股。

3. 技术面回调机会：兆威机电（003021）、凌云光（688400）等近期涨幅较大人形机器人投资建议，可等待均线修复后介入。

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四、综合配置策略

- 进攻组合：长盈精密（30%）+ 双环传动（25%）+ 金力永磁（20%）；

- 防守组合：鸣志电器（30%）+ 科力尔（25%）+ 绿的谐波（15%）（轻仓试水）；

- 机动仓位：留20%现金应对市场波动，重点关注政策催化事件（如深圳试点落地）。

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