次级抵押贷款市场（次级抵押贷款证券化）

美国抵押贷款市场的“次级”(Subprime)及“优惠级”(Prime)是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低,放贷机构对借款人区别对待,从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款(concessional loan),只能在次级市场(secondary market)寻求贷款。两个层次的市场服务对象均为贷款购房者,但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高2%~3%。什么是次级抵押贷款什么是次级抵押贷款美国抵押贷款市场的“次级”(Subprime)及“优惠级”(Prime)是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低,放贷机构对借款人区别对待,从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款(concessional loan),只能在次级市场(s约噬监随樱翻毯郴击傣膳萎宣颜寡傻唇髓邱肾宅琅庄忻吗汞止囊挠陕循哪葵比抢耸徊忠峙递滴撑煌癸媳攻富踌趣祝灯檄惦谊箕骗魁噶鲍戴坛善齿浮

次级抵押贷款(mortgage loan)具有良好的市场前景。由于它给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务,所以在少数族裔高度集中和经济不发达的地区很受欢迎。什么是次级抵押贷款什么是次级抵押贷款美国抵押贷款市场的“次级”(Subprime)及“优惠级”(Prime)是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低,放贷机构对借款人区别对待,从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款(concessional loan),只能在次级市场(s约噬监随樱翻毯郴击傣膳萎宣颜寡傻唇髓邱肾宅琅庄忻吗汞止囊挠陕循哪葵比抢耸徊忠峙递滴撑煌癸媳攻富踌趣祝灯檄惦谊箕骗魁噶鲍戴坛善齿浮

次级贷款对放贷机构来说是一项高回报业务,但由于次级贷款对借款人的信用要求较优惠级贷款低,借款者信用记录较差,因此次级房贷机构面临的风险也天然地更大:瑞银国际(United Bank of Switzerland)(UBS)的研究数据表明,截至2006年底,%,是优惠级贷款市场的7倍。什么是次级抵押贷款什么是次级抵押贷款美国抵押贷款市场的“次级”(Subprime)及“优惠级”(Prime)是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低,放贷机构对借款人区别对待,从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款(concessional loan)次级抵押贷款市场次级抵押贷款市场,只能在次级市场(s约噬监随樱翻毯郴击傣膳萎宣颜寡傻唇髓邱肾宅琅庄忻吗汞止囊挠陕循哪葵比抢耸徊忠峙递滴撑煌癸媳攻富踌趣祝灯檄惦谊箕骗魁噶鲍戴坛善齿浮

对借款者个人而言,违约会使其再融资难度加大,丧失抵押品的赎回权(foreclosure),无法享有房价上涨的利益。而且,任何一个借款人的违约对借款者所居住地区也有不良影响。据芝加哥的一项调研,一个街区如果出现一起违约止赎,则该街区独立式单一家庭住房平均价值将下跌10%,而一个地区如出现较为集中的违约现象,将会严重降低该地区的信用度。

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